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農會 » ☆考前最後衝刺☆ 歷屆試題隨機成卷,打破備考慣性 » 試題 » 財務管理 » (收錄第一次~第八次歷屆試題,每次隨機抽取50題)
單選題
每題2分
1. 下列敘述何者正確? (第三次考題)
(A)如果某一投資方案有正常的現金流量,則它的內部報酬率(IRR)必為正數
(B)如果某一投資方案有正常的現金流量,則它的修正後的內部報酬率(MIRR)必為正數
(C)如果某一投資方案有正常的現金流量,則它會有兩個IRR
(D)如果某一投資方案有正常的現金流量,則它僅僅會有一個IRR;但對產生不正常現金流量的投資方案而言,它的IRR可能會超過一個。
2. 下列敘述何者正確? (第四次考題)
(A)獨資企業的缺點之一為公司的所有者承擔無限責任
(B)合夥比公司更容易轉移所有權益
(C)公司組織的優點是可以避免雙重課稅
(D)從社會角度看,公司的優點為每個股東都有公平的投票權,即一人一票所有類型的公司都必須繳交企業所得稅。
3. 公司發行債券時明訂其債券在一定期間之後可以變更為股票,此種債券為: (第六次考題)
(A)信用公司債
(B)可轉換債券
(C)可贖回債券
(D)抵押債券。
4. 某公司目前的負債比率為0.6,該公司希望維持負債總額不變,而以發行普通股方式將負債比率降為0.5,則其發行普通股的金額應佔公司調整前總資產金額的百分比為多少? (第六次考題)
(A)10%
(B)20%
(C)30%
(D)40%。
5. 代理人問題可使公司不以「股東財富極大化」為主要目標 (第六次考題)
(A)O
(B)X
(C)是非題無C選項
(D)是非題無D選項。
6. 公司同意管理者以低於市場價格購買自身股票,但必須持有一段時間後才能買賣,此方式稱為股票選擇權計劃。 (第八次考題)
(A)O
(B)X
(C)是非題無C選項
(D)是非題無D選項
7. 在平均值對標準差的圖形中,連接無風險利率與最適風險投資組合的直線叫做: (第四次考題)
(A)證券市場線
(B)資本配置線
(C)無異曲線
(D)資本特徵線。
8. 對於一非常多角化(well-diversified)的投資組合而言,其系統(市場)風險可以何者來衡量? (第二次考題)
(A)該投資組合報酬的標準差
(B)市場報酬的標準差
(C)該投資組合的Beta係數
(D)該投資組合的變異係數(CV)。
9. 有一種去年發行的公司債,票面利率為10%,半年付息一次。如果目前的殖利率是9%,則下列何者最適合說明這種債券? I.債券的收益結構可視為只付息的一項貸款 II.當期收益率低於票面利率 III.殖利率等於票面利率 IV.債券市價高於面值 (第一次考題)
(A)僅有I與III
(B)僅有I與IV
(C)僅有II與III
(D)僅有II與IV。
10. 假想無風險利率是4%,某公司發行普通股10萬股,每股市價$40。如果今天該公司以此利率借入150萬元,並使用這筆資金立即來支付現金股利,則依據MM理論,在支付完現金股利後,該公司股東權益的市場價值是: (第五次考題)
(A)100萬元
(B)150萬元
(C)200萬元
(D)250萬元。
11. 拉朋哥公司預估該公司屬於平均風險的投資方案之加權平均資金成本(WACC)是10%,低於平均風險的投資方案之WACC是8%,高於平均風險的投資方案之WACC是12%。下列有三個投資方案A、B、C,該公司應接受那一個方案? (第三次考題)
(A)低風險的B方案,因為它的投資報酬率是8.5%
(B)高風險的C方案,因為它的投資報酬率是11%
(C)平均風險的A方案,因為它的投資報酬率是9%
(D)三個方案皆不應該被接受 (E)三個方案皆應該被接受。
12. 下列哪個資本預算方法並未考慮時間價值? (第六次考題)
(A)回收期法(PP)
(B)淨現值法(NPV)
(C)內部報酬率法(IRR)
(D)獲利指數法(PI)。
13. 承28題,基於「平均會計報酬率準則」,您應該接受那一項投資計畫? (第一次考題)
(A)接受G而拒絕H
(B)接受H而拒絕G
(C)同時拒絕G與H
(D)無法決定。
14. 財務槓桿的使用通常會使得公司的風險____及預期報酬____(假設其它狀況不變): (第二次考題)
(A)上升;增加
(B)上升;減少
(C)下降;增加
(D)下降;減少。
15. 已知下列稅率資料,一企業的稅前淨利是$311,360,則其平均稅率為:
(第一次考題)
(A)28.25%
(B)31.09%
(C)33.62%
(D)35.48%。
16. 下列何者會增加「債券價格對利率變動的敏感度」? I.到期時間增加 II.到期時間縮短 III.票面利率提高 IV.票面利率下跌 (第一次考題)
(A)僅有II
(B)僅有I與III
(C)僅有I與IV
(D)僅有II與IV。
17. 根據股利折現模型,在其他條件不變下,投資人對股票的要求報酬率愈高,股價反而愈下跌 (第五次考題)
(A)O
(B)X
(C)是非題無C選項
(D)是非題無D選項。
18. 在公司體制之下的經理人與股東之間可能產生潛在的利益衝突,稱之為代理問題(Agency problems)。 (第七次考題)
(A)O
(B)X
(C)是非題無C選項
(D)是非題無D選項
19. 下列有關權益融資之敘述何者為真? (第四次考題)
(A)通常企業宣布現金增資時,股價通常會上揚
(B)承銷商包銷時,如同向公司以批發價格購入股票,再以零售價賣給投資人
(C)通常剛成立的公司和財務困難公司,會以公開市場發行的方式進行股權融資
(D)風險投資(創投)投資對象通常是大型成熟公司。
20. 假設您已屆退休年齡,您可以選擇甲案:現在一次領取200萬退休金;或乙案:分兩次領,現在領100萬,一年後領105萬;或丙案:每年領19萬的終生俸,一年後開始領取,直到過世為止。如果您的折現率為10%,您應當如何選擇? (第四次考題)
(A)甲案
(B)乙案
(C)丙案
(D)三個方案都一樣。
21. 兩個投資方案A與B有相同的預期使用年限以及相同的初期現金流出量(即投資成本),但其中有一個方案的多數現金流量發生在前面幾年,另一個方案的多數現金流量則發生在後面幾年。已知這兩個方案的淨現值(NPV)圖如下所示:下列敘述何者正確?
(A)方案A有較多的現金流量發生在後面幾年
(B)方案B有較多的現金流量發生在後面幾年
(C)為了判定那一個方案有較多的現金流量發生在前面幾年,我們須有有關資金成本的資訊
(D)NPV圖形與問題中的敘述不一致。
22. 某公司的稅後淨利為$1,200,000,總資產週轉率為2.0,純益率為4%。則該公司的總資產報酬率(ROA)為: (第六次考題)
(A)2%
(B)4%
(C)6%
(D)8%。
23. 某公司今年年初流通在外股數為2,000萬股,7月1日發放每股股票股利$2(股數增加20%),年底時淨利為$5,000萬,發放特別股股利金額$680萬,若以加權平均股數計算,則該公司的「每股盈餘」為 (第八次考題)
(A)$1.68
(B)$1.80
(C)$1.92
(D)$2.16。
24. 企業的預付貨款屬於: (第五次考題)
(A)流動資產
(B)流動負債
(C)固定資產
(D)其他資產。
25. 以下何者與發放股利的效果最接近? (第八次考題)
(A)收購其他公司
(B)現金增資
(C)買回庫藏股
(D)股票分割。
26. 承28題,基於「淨現值準則」,您應該接受那一項投資計畫? (第一次考題)
(A)接受G而拒絕H
(B)接受H而拒絕G
(C)同時接受G與H
(D)同時拒絕G與H。
27. 利率風險溢酬是指: (第一次考題)
(A)補償債券投資人因價格上漲而生的損失
(B)市場利率與票面利率之差額
(C)殖利率與當期收益率之差額
(D)給予投資人接受利率風險的補償。
28. 銷貨淨利率×資產週轉率= (第五次考題)
(A)營業利益率
(B)資產報酬率
(C)股東權益報酬率
(D)投資資本報酬率。
29. 下列有關「效率市場假說(EMH)」的敘述中,何者最正確? (第八次考題)
(A)市場價格與效率市場無關
(B)在弱式效率市場中,目前的資訊無效
(C)在半強式效率市場中,目前眾所皆知的資訊已反應於價格上
(D)在強式效率市場中,過去的資訊可以用來預測未來的證券價格。
30. 在其他條件都相同之下,一張股利固定成長的股票價格通常會低於固定股利的股票價格。 (第七次考題)
(A)O
(B)X
(C)是非題無C選項
(D)是非題無D選項
31. 折舊費用的增加將使得企業的 I.稅後淨利增加 II.稅後淨利減少 III.來自於資產的現金流量增加 IV.來自於資產的現金流量減少 (第一次考題)
(A)I
(B)II
(C)I與III
(D)II與III。
32. 某分析師以政府債券之利率6.2%作為資本資產評價模式(CAPM)中的無風險利率,其估計A公司之貝他(Beta)為1.5,必要報酬率為18.2%;另外,分析師估計B公司之必要報酬率為16.6%,請計算B公司的貝他(Beta)應為何? (第八次考題)
(A)0.3%
(B)1.3%
(C)2.3%
(D)3.3%。
33. 當新投資方案的自由現金流量的置入變數發生1%變動,對該方案淨現值將會有?%的影響,這種分析稱為敏感度分析 (第五次考題)
(A)O
(B)X
(C)是非題無C選項
(D)是非題無D選項。
34. 在不考慮公司所得稅的假設下,下列有關資本結構的敘述,何者為非? (第四次考題)
(A)隨著負債程度增加,公司價值不變
(B)隨著負債程度增加,股東要求報酬率上升
(C)隨著負債程度增加,負債利率上升
(D)隨著負債程度增加,負債比率上升隨著負債程度增加,加權平均資金成本不變。
35. 在進行資本預算方案分析時,下列何者是財務經理人應該考慮的? I.方案的開辦費 II.所有方案的現金流量發生的時機 III.未來現金流量的可靠性 IV.每一方案的預估現金流量金額 (第一次考題)
(A)II與IV
(B)III與IV
(C)II, III與IV
(D)I, II, III與IV。
36. 「利用技術分析無法預測未來股價漲跌的走勢」,這是支持______效率市場假說的論述。 (第五次考題)
(A)弱式
(B)半強式
(C)強式
(D)最強式。
37. 下列何者是資本預算方法中內部報酬率(IRR)法的缺點? (第七次考題)
(A)可能出現多個IRR值
(B)未考慮時間價值
(C)決策較為主觀
(D)忽略了回收期之後的現金流量。
38. 在使用自由現金流量以評估一項新投資方案的可行性時,是需要考慮淨營運資金的變動 (第五次考題)
(A)O
(B)X
(C)是非題無C選項
(D)是非題無D選項。
39. 當你預期未來巿場利率會上升時,在其他條件不變之下,現在投資在長期債券會比短期債券有利 (第六次考題)
(A)O
(B)X
(C)是非題無C選項
(D)是非題無D選項。
40. 下列何者風險溢酬是用來補償債券發行人可能無法支付本息所生之損失? (第一次考題)
(A)違約風險溢酬
(B)再投資風險溢酬
(C)流動性風險溢酬
(D)到期風險溢酬。
41. 「融資順位理論(The Pecking Order Theory)」主張管理者偏好資 金的順序為何?Ⅰ.內部資金;Ⅱ.銀行借款;Ⅲ.權益融資 (第八次考題)
(A)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
(B)Ⅰ、Ⅲ、Ⅱ
(C)Ⅱ、Ⅰ、Ⅲ
(D)Ⅲ、Ⅰ、Ⅱ。
42. 一公司的存貨轉換期間(Inventory Conversion Period)為72天,平均收現期間(Average Collection Period)為45天,應付帳款遞延期間(Payables Deferral Period)為60天,試計算該公司的現金轉換週期(Cash Conversion Cycle)為多少? (第六次考題)
(A)33天
(B)57天
(C)87天
(D)177天。
43. 承上題,在其他條件不變下,如果這家公司的盈餘成長率不是10%,而是確定該公司股利發放率(或配息率)是60%,未分配盈餘全部用於再投資,股東權益報酬率是8%,則該公司合理股價是: (第五次考題)
(A)$24.2
(B)$30.16
(C)$20.66
(D)$17.49。
44. 特別股股東與債權人有那些共同的特徵? I.沒有投票權 II.可轉換為普通股 III.年金支付的現金流量 IV.固定清償價值 (第一次考題)
(A)I與II
(B)III與IV
(C)II, III與IV
(D)I, II, III與IV。
45. 一年前阿福買了一檔股票,當時股價每股32元。今天他把股票賣掉且已實現的總報酬為25%,其中資本利得收益率的部分為每股6元,請問股利收益率的部分為何? (第四次考題)
(A)1.25%
(B)3.75%
(C)6.25%
(D)18.75%。
46. 公司買回庫藏股之後辦理減資,會使每股盈餘增加,股東權益增加。 (第八次考題)
(A)O
(B)X
(C)是非題無C選項
(D)是非題無D選項
47. 下列敘述何者正確? (第三次考題)
(A)如果一家公司的負債比率比另一家公司為高,則負債較高的公司將有較低的「盈餘是利率保障倍數(TIE)」,這是因為TIE完全決定於公司舉債額度之多寡
(B)公司的舉債對其銷貨利潤率沒有任何影響
(C)如果兩家公司僅在舉債額度不同,亦即這兩家公司的資產總額、銷貨淨額、營運成本、負債利率,以及適用稅率皆相同,但其中一家的負債比率較高,則該舉債較多的公司將有較低的銷貨利潤率
(D)一般計算所得之負債比率可用來調整營業租賃項下的資產承租,因此,承租不同資產比例的兩家公司,其負債比率仍然可以比較。
48. 某銀行提供的存款利率為10%,一季複利一次,則其有效年利率(Effective Annual Rate, EAR)為: (第六次考題)
(A)10.25%
(B)10.38%
(C)10.50%
(D)10.72%。
49. 下列敘述何者正確? (第三次考題)
(A)如果投資人持有大量且風險分散良好的股票投資組合,則她能完全消除所有的市場風險
(B)投資組合中的股票彼此之間的相關性愈高,整個組合的風險即愈低
(C)單一股票的市場風險不可能小於包含該股票在內的投資組合的市場風險
(D)如果投資人持有大量且風險分散良好的股票投資組合,則她能完全消除所有的個別(或特定)風險。
50. 下列有關遠期契約和期貨之敘述,何者有誤? (第四次考題)
(A)遠期契約交易在到期日之前都沒有現金流量進出;但是期貨交易卻日每日清算,若保證金不足,則需追繳
(B)遠期契約交易是直接介於買賣雙方的合約,但是期貨交易的買方則透過交易所的清算機構來從事交易
(C)期貨是一種標準化契約,在店頭市場交易;而遠期契約卻是依照交易物品特質不同,而訂定特殊契約,沒有公開交易場所
(D)期貨交易無價差但要付佣金;而遠期契約不需要付佣金,但是買賣有價差。