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農會 » ☆考前最後衝刺☆ 歷屆試題隨機成卷,打破備考慣性 » 試題 » 財務管理 » (收錄第一次~第七次歷屆試題,每次隨機抽取50題)
單選題
每題2分
1. 假想您相信強生公司的股價在未來的五個月將自目前的$22.5上漲。您現在花了一筆$3,102.5的權利金買進五個月期,執行價格為$25,1,000股的買權(call option)合約。如果您真的支付$3,102.5買了該合約,而且五個月到期該公司的股價漲到$45,則您的稅前淨利是: (第三次考題)
(A)-$3,102.5
(B)$16,897.5
(C)$17,742.5
(D)$18,629.5。
2. 對於投資台塑公司股票的人,下列何者為無法分散之風險?I.和股票市場漲跌有關的風險II.台塑六輕煉解場通過與否的風險III.台塑董事長個人健康風險IV.我國所得稅水準,可能增加所帶來的風險 (第四次考題)
(A)只有II正確
(B)只有III正確
(C)I和IV均正確
(D)II和III均正確。
3. 有關資本結構理論的敘述何者正確? (第四次考題)
(A)在MM理論不考慮稅的情況下,一公司的權益資金成本不會因負債程度不同而改變
(B)在MM理論不考慮稅的情況下,一舉債公司的債務資金成本比考慮稅時的債務資金成本要低
(C)在MM理論考慮稅的情況下,依公司的加權平均資金成本,不會因舉債程度不同而改變
(D)在MM理論不考慮稅的情況下,一公司的價值不會因負債程度不同而改變。
4. 代理人問題可使公司不以「股東財富極大化」為主要目標 (第六次考題)
(A)O
(B)X
(C)是非題無C選項
(D)是非題無D選項。
5. 效率前緣(Efficient Frontier)是指所有有效率的投資組合(Efficient Portfolios)所形成的集合 (第六次考題)
(A)O
(B)X
(C)是非題無C選項
(D)是非題無D選項。
6. 一般而言,企業最主要的資金來源為: (第二次考題)
(A)金融機構借貸
(B)發行股票
(C)發行債券
(D)使用保留盈餘。
7. 下列敘述何者正確? (第三次考題)
(A)如果某一投資方案有正常的現金流量,則它的內部報酬率(IRR)必為正數
(B)如果某一投資方案有正常的現金流量,則它的修正後的內部報酬率(MIRR)必為正數
(C)如果某一投資方案有正常的現金流量,則它會有兩個IRR
(D)如果某一投資方案有正常的現金流量,則它僅僅會有一個IRR;但對產生不正常現金流量的投資方案而言,它的IRR可能會超過一個。
8. 實質無風險利率為2%,未來2年之的預期通貨膨脹率為3%。現在有一張2年期的政府公債收益率為5.6%,則此2年的證券到期風險溢酬為多少? (第七次考題)
(A)0.6%
(B)3.6%
(C)1.8%
(D)2.6%。
9. 承28題,基於「平均會計報酬率準則」,您應該接受那一項投資計畫? (第一次考題)
(A)接受G而拒絕H
(B)接受H而拒絕G
(C)同時拒絕G與H
(D)無法決定。
10. 假設你持有一個由20支不同股票構成的投資組合,每支股票的投資金額均為$7,500,而此一投資組合的貝他值為1.12。如果你打算以$7,500的價格賣掉投資組合中貝他值為1.0的股票,並用這些收入去買另一支股票納入此資組合,如果新股票的貝他值為1.75,試計算該投資組合的新貝他值? (第七次考題)
(A)1.12
(B)1.16
(C)1.49
(D)1.63。
11. 假設您正在考慮下列兩項投資計畫G與H,這兩項計畫採用直線法提列折舊,殘值皆為零:
基於「折現回收期準則」,您應該接受那一項投資計畫? (第一次考題)
(A)接受G而拒絕H
(B)接受H而拒絕G
(C)同時接受G與H
(D)同時拒絕G與H。
12. 下列哪些財務比率只使用到資產負債表的科目? (第四次考題)
(A)固定費用涵蓋比率
(B)營運純益率
(C)流動比率
(D)平均收現期間。
13. 下列何者不屬於公司財務的主題範圍? (第七次考題)
(A)融資決策
(B)投資決策
(C)盈餘分配決策
(D)資產組合決策。
14. 下列敘述何者正確? (第三次考題)
(A)如果投資人持有大量且風險分散良好的股票投資組合,則她能完全消除所有的市場風險
(B)投資組合中的股票彼此之間的相關性愈高,整個組合的風險即愈低
(C)單一股票的市場風險不可能小於包含該股票在內的投資組合的市場風險
(D)如果投資人持有大量且風險分散良好的股票投資組合,則她能完全消除所有的個別(或特定)風險。
15. 下列何者風險溢酬是用來補償債券發行人可能無法支付本息所生之損失? (第一次考題)
(A)違約風險溢酬
(B)再投資風險溢酬
(C)流動性風險溢酬
(D)到期風險溢酬。
16. 一項投資計畫的現值除以該計畫的期初投資額,所得之比率稱為: (第一次考題)
(A)內部報酬率
(B)會計報酬率
(C)獲利率指數
(D)折現回收期。
17. 有關選擇權的買賣,下列敘述何者為非? (第四次考題)
(A)買方最大風險為權利金
(B)理論上賣方風險可以很大
(C)不論買權或賣權,買方都支付權利金
(D)不論買權或賣權,買方都收取保證金。
18. 債券殖利率曲線呈倒掛情形,是反映市場投資人對未來經濟前景悲觀的預期 (第五次考題)
(A)O
(B)X
(C)是非題無C選項
(D)是非題無D選項。
19. 相對於權益融資,企業使用負債融資可能有什麼好處? (第二次考題)
(A)控制權免於被稀釋
(B)降低稅負
(C)不用和更多人分享利潤
(D)以上皆是。
20. 下列有關遠期契約和期貨之敘述,何者有誤? (第四次考題)
(A)遠期契約交易在到期日之前都沒有現金流量進出;但是期貨交易卻日每日清算,若保證金不足,則需追繳
(B)遠期契約交易是直接介於買賣雙方的合約,但是期貨交易的買方則透過交易所的清算機構來從事交易
(C)期貨是一種標準化契約,在店頭市場交易;而遠期契約卻是依照交易物品特質不同,而訂定特殊契約,沒有公開交易場所
(D)期貨交易無價差但要付佣金;而遠期契約不需要付佣金,但是買賣有價差。
21. 股利政策理論中的顧客效果(clientele effect)認為一有較低個人所得稅率的投資者應會偏好何種股利政策? (第二次考題)
(A)高股利
(B)低股利
(C)無偏好
(D)不一定。
22. 有關債券的利率風險(interest-rate risk): (第二次考題)
(A)債券價值與市場利率成正向關係
(B)長期債券的利率風險通常較低
(C)預期未來市場利率下跌,現在應投資長期債券
(D)以上皆非。
23. 下列敘述何者正確? (第三次考題)
(A)如果一家公司的負債比率比另一家公司為高,則負債較高的公司將有較低的「盈餘是利率保障倍數(TIE)」,這是因為TIE完全決定於公司舉債額度之多寡
(B)公司的舉債對其銷貨利潤率沒有任何影響
(C)如果兩家公司僅在舉債額度不同,亦即這兩家公司的資產總額、銷貨淨額、營運成本、負債利率,以及適用稅率皆相同,但其中一家的負債比率較高,則該舉債較多的公司將有較低的銷貨利潤率
(D)一般計算所得之負債比率可用來調整營業租賃項下的資產承租,因此,承租不同資產比例的兩家公司,其負債比率仍然可以比較。
24. 下列何種對「淨營運資金」的定義最為正確? (第六次考題)
(A)流動資產
(B)流動資產-流動負債
(C)應收帳款
(D)應收帳款-應付帳款。
25. 在股利發放實務政策中,「低正常股利外加紅利政策」特別適用於營業額波動大的公司 (第六次考題)
(A)O
(B)X
(C)是非題無C選項
(D)是非題無D選項。
26. 一項投資計畫的期初投資額為$334,500,它的市場價值為$362,800,這兩項價值的差額稱為: (第一次考題)
(A)現值
(B)淨現值
(C)回收價值
(D)內部報酬。
27. 某公司估計其固定營業成本為$500,000,產品每單位變動成本為$3.00,單位售價為$4.00,請問該公司銷售單位量的損益兩平點為何? (第七次考題)
(A)12,500
(B)16,667
(C)33,333
(D)50,000。
28. 某公司的目標資本結構為40%的負債與60%的權益資金,公司發行流通在外的債券到期收益率為9%,普通權益成本為13%,公司稅率為40%,請問該公司的加權平均資金成本(WACC)為多少? (第七次考題)
(A)9.96%
(B)10.68%
(C)11.4%
(D)13.36%。
29. 在進行權益評價時,通常對於傳統產業的穩定成熟公司的股利發放型態可以假設為下列何者最為合理? (第六次考題)
(A)固定股利
(B)固定成長股利
(C)非固定成長股利
(D)超正常成長股利。
30. 根據股價的一般化評價模式,有關股利成長率不同公司間的比較,在假設其他條件相同(例如:風險)的情況下,下列何者為非? (第四次考題)
(A)股利成長率越高者,股價越高
(B)股利成長率越高者,預期股利收益率越高
(C)股利成長率越高者,本益比越高
(D)股利成長率越高者,預期資本利得收益率越高。
31. 在形成一投資組合時,個別證券的相關程度愈____,則其分散風險的效果愈____,且該投資組合的風險愈小。 (第二次考題)
(A)高,大
(B)低,大
(C)高,小
(D)低,小。
32. 台灣股市本益比一向偏高且常為人詬病,但高本益比的股票未必不合理。請問下列何者可支持股票具有高本益比? (第四次考題)
(A)個股具有成長潛力
(B)個股風險偏低
(C)個股採用較保守的會計方法
(D)以上皆是。
33. 對於一非常多角化(well-diversified)的投資組合而言,其系統(市場)風險可以何者來衡量? (第二次考題)
(A)該投資組合報酬的標準差
(B)市場報酬的標準差
(C)該投資組合的Beta係數
(D)該投資組合的變異係數(CV)。
34. 「利用技術分析無法預測未來股價漲跌的走勢」,這是支持______效率市場假說的論述。 (第五次考題)
(A)弱式
(B)半強式
(C)強式
(D)最強式。
35. 假設其它情形皆相同,則下列何種股票的市價應該最高? (第二次考題)
(A)固定股利
(B)固定成長股利
(C)負成長股利
(D)三者皆相等。
36. 選擇權之標的物的價格越高,對買權及賣權之價值影響,下列敘述何者正確? (第四次考題)
(A)買權及賣權的價值越高
(B)買權及賣權的價值越低
(C)買權價值越高,賣權價值越低
(D)買權價值越低,賣權價值越高。
37. 利率風險溢酬是指: (第一次考題)
(A)補償債券投資人因價格上漲而生的損失
(B)市場利率與票面利率之差額
(C)殖利率與當期收益率之差額
(D)給予投資人接受利率風險的補償。
38. 未考量貨幣的時間價值,是回收期準則的一項缺點 (第五次考題)
(A)O
(B)X
(C)是非題無C選項
(D)是非題無D選項。
39. 在其他情況相同的情形下,下列哪一項會增加公司資產負債表上的現金餘額? (第七次考題)
(A)投資$300萬購買新的廠房設備
(B)公司增加普通股股利的發放
(C)在該年中,公司產生負的淨利及負的淨現金流量
(D)發行$200萬的新普通股。
40. 有兩支具有固定成長的股票處在均衡情況,它們的股價相同,也有相同的必要報酬率。下列敘述何者正確? (第三次考題)
(A)這兩支股票的每股現金股利必然相同
(B)若其中一支股票有較高的股票殖利率(dividend yield),則它的股利成長率也必然較低
(C)若其中一支股票有較高的股票殖利率,則它的股利成長率也必然較高
(D)這兩支股票的股利成長率必然相同。
41. 債券評等反映債券違約風險,債券評等越高,則: (第七次考題)
(A)債券風險越低,且利率越低
(B)債券風險越高,且利率越低
(C)債券風險越低,且利率越高
(D)債券風險越高,且利率越高。
42. 企業的預付貨款屬於: (第五次考題)
(A)流動資產
(B)流動負債
(C)固定資產
(D)其他資產。
43. 決定購料是要付現或要賒帳,是屬於企業的: (第二次考題)
(A)資本預算決策
(B)營運資金管理決策
(C)資本結構決策
(D)財務規劃與控制決策。
44. 你目前急需用錢,向地下錢莊借錢,契約中明訂每借1萬元,每日須還15元,在複利的情況下,此契約的有效年利率為多少?(一年以365天計) (第四次考題)
(A)72.8%
(B)54.75%
(C)172.8%
(D)150%。
45. 假想您正為您經營的企業準備預估財務報表,下列何者是您開始這項程序前最需要預估的? (第一次考題)
(A)固定資產
(B)現金與應收帳款
(C)銷售預測
(D)外部融資需求。
46. 下列何者不是影響企業可維持成長率的因素? (第一次考題)
(A)股利政策
(B)總資產週轉率
(C)銷貨利潤率
(D)淨營運資金佔總資產的比率。
47. 下列何者是資本預算方法中內部報酬率(IRR)法的缺點? (第七次考題)
(A)可能出現多個IRR值
(B)未考慮時間價值
(C)決策較為主觀
(D)忽略了回收期之後的現金流量。
48. 折舊費用的增加將使得企業的 I.稅後淨利增加 II.稅後淨利減少 III.來自於資產的現金流量增加 IV.來自於資產的現金流量減少 (第一次考題)
(A)I
(B)II
(C)I與III
(D)II與III。
49. 債券投資所得到的實際報酬率往往與殖利率不同,主要的原因是: (第四次考題)
(A)因為投資債券會面臨價格風險與再投資風險
(B)若持有債券至到期日且投資於付息債券,則實際報酬率等於殖利率
(C)以上兩者皆是
(D)若持有債券至到期日且投資於付息債券,則實際報酬率不一定等於殖利率。
50. 兩個投資方案A與B有相同的預期使用年限以及相同的初期現金流出量(即投資成本),但其中有一個方案的多數現金流量發生在前面幾年,另一個方案的多數現金流量則發生在後面幾年。已知這兩個方案的淨現值(NPV)圖如下所示:下列敘述何者正確?
(A)方案A有較多的現金流量發生在後面幾年
(B)方案B有較多的現金流量發生在後面幾年
(C)為了判定那一個方案有較多的現金流量發生在前面幾年,我們須有有關資金成本的資訊
(D)NPV圖形與問題中的敘述不一致。