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農會 » ☆考前最後衝刺☆ 歷屆試題隨機成卷,打破備考慣性 » 試題 » 財務管理 » (收錄第一次~第八次歷屆試題,每次隨機抽取50題)
單選題
每題2分
1. 有一個五年期的年金,每期$1,000元,利率10%,第一次付款日為今天,請問此年金的總現值為:(選最接近者) (第四次考題)
(A)$3,169.87
(B)$3,790.79
(C)$4,169.87
(D)$4,790.79。
2. 公司普通股股東的權利
不包含
下列何者? (第二次考題)
(A)股利分配
(B)股東投票權
(C)新股優先認購權
(D)本金求償權。
3. 下列何者是財務管理的主要目標之最佳描述? (第一次考題)
(A)使當期每股股利極大化
(B)使當期每股價值極大化
(C)使企業營收極大化
(D)使加權
4. 當一檔股票的Beta值為1.4和預期報酬率為18%,且無風險利率為6%時,市場預期報酬率為何? (第四次考題)
(A)8.6%
(B)10.8%
(C)12.0%
(D)14.6%。
5. 承28題,基於「平均會計報酬率準則」,您應該接受那一項投資計畫? (第一次考題)
(A)接受G而拒絕H
(B)接受H而拒絕G
(C)同時拒絕G與H
(D)無法決定。
6. 有關資本結構理論的敘述何者正確? (第四次考題)
(A)在MM理論不考慮稅的情況下,一公司的權益資金成本不會因負債程度不同而改變
(B)在MM理論不考慮稅的情況下,一舉債公司的債務資金成本比考慮稅時的債務資金成本要低
(C)在MM理論考慮稅的情況下,依公司的加權平均資金成本,不會因舉債程度不同而改變
(D)在MM理論不考慮稅的情況下,一公司的價值不會因負債程度不同而改變。
7. 下列敘述何者正確? (第三次考題)
(A)如果某一投資方案有正常的現金流量,則它的內部報酬率(IRR)必為正數
(B)如果某一投資方案有正常的現金流量,則它的修正後的內部報酬率(MIRR)必為正數
(C)如果某一投資方案有正常的現金流量,則它會有兩個IRR
(D)如果某一投資方案有正常的現金流量,則它僅僅會有一個IRR;但對產生不正常現金流量的投資方案而言,它的IRR可能會超過一個。
8. 兩個投資方案A與B有相同的預期使用年限以及相同的初期現金流出量(即投資成本),但其中有一個方案的多數現金流量發生在前面幾年,另一個方案的多數現金流量則發生在後面幾年。已知這兩個方案的淨現值(NPV)圖如下所示:下列敘述何者正確?
(A)方案A有較多的現金流量發生在後面幾年
(B)方案B有較多的現金流量發生在後面幾年
(C)為了判定那一個方案有較多的現金流量發生在前面幾年,我們須有有關資金成本的資訊
(D)NPV圖形與問題中的敘述不一致。
9. 下列有關債券的敘述,何者錯誤? (第五次考題)
(A)債券利息是由其面額及殖利率所決定
(B)於到期日之前,零息債券價格總是低於面額
(C)如果債券票面利率低於其殖利率,則該債券價格必低於其面額
(D)財政部發行的國庫券之到期日是少於一年。
10. 下列敘述何者正確? (第三次考題)
(A)如果一家公司的負債比率比另一家公司為高,則負債較高的公司將有較低的「盈餘是利率保障倍數(TIE)」,這是因為TIE完全決定於公司舉債額度之多寡
(B)公司的舉債對其銷貨利潤率沒有任何影響
(C)如果兩家公司僅在舉債額度不同,亦即這兩家公司的資產總額、銷貨淨額、營運成本、負債利率,以及適用稅率皆相同,但其中一家的負債比率較高,則該舉債較多的公司將有較低的銷貨利潤率
(D)一般計算所得之負債比率可用來調整營業租賃項下的資產承租,因此,承租不同資產比例的兩家公司,其負債比率仍然可以比較。
11. 下列何者不是影響企業可維持成長率的因素? (第一次考題)
(A)股利政策
(B)總資產週轉率
(C)銷貨利潤率
(D)淨營運資金佔總資產的比率。
12. 某公司估計其固定營業成本為$500,000,產品每單位變動成本為$3.00,單位售價為$4.00,請問該公司銷售單位量的損益兩平點為何? (第七次考題)
(A)12,500
(B)16,667
(C)33,333
(D)50,000。
13. 某公司的稅後淨利為$1,200,000,總資產週轉率為2.0,純益率為4%。則該公司的總資產報酬率(ROA)為: (第六次考題)
(A)2%
(B)4%
(C)6%
(D)8%。
14. 如果想了解一公司銷貨的獲利狀況,應該看下列哪個比率? (第六次考題)
(A)資產報酬率
(B)股東權益報酬率
(C)本益比
(D)純益率。
15. 代理人問題可使公司不以「股東財富極大化」為主要目標 (第六次考題)
(A)O
(B)X
(C)是非題無C選項
(D)是非題無D選項。
16. 經濟學家傅利德曼(Friedman)主張企業應在遵守市場道德及規範之下盡力獲利以提升企業及股東價值。 (第七次考題)
(A)O
(B)X
(C)是非題無C選項
(D)是非題無D選項
17. 下列哪一種情況會鼓勵公司在資本結構中提升負債的比率? (第七次考題)
(A)公司稅率提高
(B)個人所得稅率增加
(C)修正破產法使破產成本降低
(D)公司盈餘波動性變大。
18. 一證券的公平市價(fair market price)應該反映其所有預期未來現金流量的現值總和 (第六次考題)
(A)O
(B)X
(C)是非題無C選項
(D)是非題無D選項。
19. 在臺灣,上市櫃公司分派股票股利的來源是公司的自由現金流量 (第五次考題)
(A)O
(B)X
(C)是非題無C選項
(D)是非題無D選項。
20. 某公司今年年初流通在外股數為2,000萬股,7月1日發放每股股票股利$2(股數增加20%),年底時淨利為$5,000萬,發放特別股股利金額$680萬,若以加權平均股數計算,則該公司的「每股盈餘」為 (第八次考題)
(A)$1.68
(B)$1.80
(C)$1.92
(D)$2.16。
21. 對於一非常多角化(well-diversified)的投資組合而言,其系統(市場)風險可以何者來衡量? (第二次考題)
(A)該投資組合報酬的標準差
(B)市場報酬的標準差
(C)該投資組合的Beta係數
(D)該投資組合的變異係數(CV)。
22. 下列何者不屬於公司財務的主題範圍? (第七次考題)
(A)融資決策
(B)投資決策
(C)盈餘分配決策
(D)資產組合決策。
23. 設立子公司後,以子公司購買母公司股票,此種活動屬於 (第八次考題)
(A)借殼上市
(B)交叉持股
(C)金字塔
(D)委託書爭奪戰。
24. 企業的預付貨款屬於: (第五次考題)
(A)流動資產
(B)流動負債
(C)固定資產
(D)其他資產。
25. 為了評估一個投資方案的淨現值(NPV),在預估其產生的各期現金流量時,下列那些因素應該考慮進來? (第三次考題)
(A)在進行評估之前所有與方案有關的成本
(B)為了融通方案所需借入資金的利息成本
(C)於方案結束時,回收任何支持投資方案的營運資金
(D)針對能增加方案的預估現金流量而具有遞補效果的部分。
26. 下列敘述何者正確? (第三次考題)
(A)如果投資人持有大量且風險分散良好的股票投資組合,則她能完全消除所有的市場風險
(B)投資組合中的股票彼此之間的相關性愈高,整個組合的風險即愈低
(C)單一股票的市場風險不可能小於包含該股票在內的投資組合的市場風險
(D)如果投資人持有大量且風險分散良好的股票投資組合,則她能完全消除所有的個別(或特定)風險。
27. 公司資本結構決策應以何者為主要目標? (第六次考題)
(A)成本最低
(B)每股盈餘最大
(C)股價最高
(D)風險最低。
28. 宏X電腦目前股價40元,且宏X使用零股利政策。目前無風險利率為5%,市場投資組合報酬率為10%,若投資人希望明年宏X股價可達42元,試問宏X股票Beta值為多少,才可使宏X股票落於證券市場線上? (第四次考題)
(A)0.22
(B)-0.9
(C)4.5
(D)0。
29. 已知最近三個月期的國庫券利率是1.24%,過去十年股市的投資報酬率是11.4%,衡量某股票i的市場風險的貝他值是1.2,則市場對股票i的要求報酬率是: (第五次考題)
(A)14.256%
(B)15.128%
(C)12.788%
(D)13.432%。
30. 假設您正在考慮下列兩項投資計畫G與H,這兩項計畫採用直線法提列折舊,殘值皆為零:
基於「折現回收期準則」,您應該接受那一項投資計畫? (第一次考題)
(A)接受G而拒絕H
(B)接受H而拒絕G
(C)同時接受G與H
(D)同時拒絕G與H。
31. 如果一家公司的盈餘成長率是20%,最近剛發放的現金股利是$5,股價是$120,則投資人對該股票的預期報酬率是: (第五次考題)
(A)18.6%
(B)21.4%
(C)24.16%
(D)25%。
32. 企業財務管理的主要決策項目
不包含
下列何者? (第二次考題)
(A)融資決策
(B)投資決策
(C)交易決策
(D)盈餘分配決策。
33. 在使用自由現金流量以評估一項新投資方案的可行性時,是需要考慮淨營運資金的變動 (第五次考題)
(A)O
(B)X
(C)是非題無C選項
(D)是非題無D選項。
34. 在其他條件都相同之下,銷貨相對穩定的公司較有能力承受比較高比率的負債。 (第七次考題)
(A)O
(B)X
(C)是非題無C選項
(D)是非題無D選項
35. 某公司的稅後淨利為$1,200,000,總資產週轉率為2.0,純益率為4%。則該公司的「總資產報酬率(ROA)」為 (第八次考題)
(A)8%
(B)6%
(C)4%
(D)2%。
36. 以下哪一事件可視為「毒藥丸(Poison Pill)」? (第八次考題)
(A)X公司以高於市價向特定股東買入股票
(B)X公司合併Y公司後,解僱Y公司的管理層
(C)X公司於章程中規定,被併購時原股東可以用面額買入公司股票
(D)X公司怕被其他公司併購,買回公司流通在外股票。
37. 目前,債券市場對溫士頓公司發行的公司債要求的報酬率是6.25%,這項6.25%是指債券的: (第一次考題)
(A)票面利率
(B)殖利率
(C)資本化利率
(D)拆款利率。
38. 某銀行提供的存款利率為10%,一季複利一次,則其有效年利率(Effective Annual Rate, EAR)為: (第六次考題)
(A)10.25%
(B)10.38%
(C)10.50%
(D)10.72%。
39. 一項投資計畫的現值除以該計畫的期初投資額,所得之比率稱為: (第一次考題)
(A)內部報酬率
(B)會計報酬率
(C)獲利率指數
(D)折現回收期。
40. 假想無風險利率是4%,某公司發行普通股10萬股,每股市價$40。如果今天該公司以此利率借入150萬元,並使用這筆資金立即來支付現金股利,則依據MM理論,在支付完現金股利後,該公司股東權益的市場價值是: (第五次考題)
(A)100萬元
(B)150萬元
(C)200萬元
(D)250萬元。
41. 加權平均資金成本(WACC)中的資金種類不包含下列何者? (第二次考題)
(A)負債資金
(B)保留盈餘
(C)新發行的普通股
(D)出售資產所得。
42. 下列有關投資決策準則的敘述,何者正確? (第五次考題)
(A)評估兩個互斥方案A與B時,若NPV(A)>NPV(B),則接受A方案並拒絕B方案
(B)評估兩個獨立方案C與D時,若NPV(C)>NPV(D)>0,則同時接受C方案及D方案
(C)評估兩個互斥方案E與F時,若NPV(E)>0,但IRR(F)>資金成本,則同時接受E方案及F方案
(D)評估兩個互斥方案G與H時,若IRR(G)>IRR(H),則接受G方案並拒絕H方案。
43. 在其他條件不變的情況下,營運槓桿較高的企業通常有較高的企業風險。 (第七次考題)
(A)O
(B)X
(C)是非題無C選項
(D)是非題無D選項
44. 下列何項股利政策主張公司應該發放高股利? (第六次考題)
(A)股利無關論(Dividend Irrelevance Theory)
(B)一鳥在手論(Bird-in-the-hand Theory)
(C)稅差異論(Tax Differential Theory)
(D)顧客效果(Clientele Effect)。
45. 下列何者是資本預算方法中內部報酬率(IRR)法的缺點? (第七次考題)
(A)可能出現多個IRR值
(B)未考慮時間價值
(C)決策較為主觀
(D)忽略了回收期之後的現金流量。
46. 假想您相信強生公司的股價在未來的五個月將自目前的$22.5上漲。您現在花了一筆$3,102.5的權利金買進五個月期,執行價格為$25,1,000股的買權(call option)合約。如果您真的支付$3,102.5買了該合約,而且五個月到期該公司的股價漲到$45,則您的稅前淨利是: (第三次考題)
(A)-$3,102.5
(B)$16,897.5
(C)$17,742.5
(D)$18,629.5。
47. 在其他條件都相同之下,一張股利固定成長的股票價格通常會低於固定股利的股票價格。 (第七次考題)
(A)O
(B)X
(C)是非題無C選項
(D)是非題無D選項
48. 某公司目前的負債比率為0.6,該公司希望維持負債總額不變,而以發行普通股方式將負債比率降為0.5,則其發行普通股的金額應佔公司調整前總資產金額的百分比為多少? (第六次考題)
(A)10%
(B)20%
(C)30%
(D)40%。
49. 剩餘股利政策主張公司應將其盈餘用於支應新投資計畫後,剩餘的現金才做為股利配發。 (第七次考題)
(A)O
(B)X
(C)是非題無C選項
(D)是非題無D選項
50. 競爭型產業的管理階層通常會比寡占型產業的管理階層較容易從事社會公益活動。 (第七次考題)
(A)O
(B)X
(C)是非題無C選項
(D)是非題無D選項