經濟部國營事業聯合招考 » ☆考前最後衝刺☆ 歷屆試題隨機成卷,打破備考慣性 » 試題 » 財務管理 » (收錄100~114年歷屆試題,每次隨機抽取4題)

2. 假設無風險利率為3%，而市場上投資人對系統風險貝他值（β）為1.5的資產組合所要求的必要報酬率為7.5%，若CAPM或證券市場線（SML）成立，請問：
(一)試算市場投資組合的期望報酬率為多少？
(二)若甲想買進1股$50之股票，該股票明年將支付$1.5股利，之後甲想以$52賣出。該股票之系統風險貝他值（β）為1.2，請說明該股票賣出價格是高估或是低估？
(三)若乙原負責管理300萬元的資產組合（即題目所述：系統風險貝他值（β）為1.5，必要報酬率為7.5%，無風險利率為3%），現在要另外加入100萬元投入在系統風險貝他值（β）為0.5的股票上，此時乙所管理的400萬元投資組合必要報酬率為多少？　(110年考題)

3. 試回答下列問題，各題資料獨立。
(一)甲公司正考慮與乙公司合併，規劃以甲公司股票交換乙公司股票，其相關資料如下：

假設甲公司股價不因合併而改變，且2家公司合併後之本益比與原甲公司相同，試問甲公司應給予乙公司多少股股票？

(二)川普公司有一個2年期之美式買權（American call option），無風險年利率為16%，履約價格為75元，目前股價為100元，該公司預期未來2期，每期股價不是上漲30%就是下跌20%，假設該公司將於第1年底發放每股20元之現金股利，請依多期二項式選擇權評價模式求算此買權價值。（計算至小數點後第2位，以下四捨五入）

(三)卓越公司正規劃一個5年期新產品投資方案，期初投資成本為260,000元，預估未來有50%機率可透過標準化流程大量生產該產品，則未來每年底可產生現金流入110,000元；若未來有50%機率該產品無法透過標準化流程進行大量生產，則未來每年底可產生之現金流入僅20,000元。假設資金成本10%，試問：
　1.此投資方案之淨現值為何？（計算至整數位，以下四捨五入）
　2.假設第1年底現金流入後，該公司有權利放棄執行此投資方案，並收到設備出售收入100,000元。若行使放棄選擇權不影響公司之資金成本，則此放棄選擇權價值為何？（計算至整數位，以下四捨五入）　(105年考題)

4. 試回答下列問題，各題資料獨立。
(一)青龍公司20X5年底時考慮汰換一台老舊工程車。舊工程車於20X5年底時帳面價值$750,000，剩餘耐用年限5年，以直線法提列折舊，無殘值，若不繼續使用，立即於市場上出售，可賣得$500,000。財務部門經理估計，新工程車購買價格為$3,000,000，耐用年限5年，以年數合計法提列折舊，殘值$300,000，然5年使用期滿後可以$700,000於市場上出售。此外，由於新工程車效率較高，預估每年可為青龍公司節省營運現金支出$400,000。營所稅稅率為17%，青龍公司資金成本率為5%，假設每年度所有現金流量皆發生於年底，試問青龍公司是否應購買新工程車？購買新工程車計畫之淨現值（net present value, NPV）為何？（折現率四捨五入計算至小數點後第4位；金額四捨五入計算至整數位）
(二)某一投資計畫淨現金流量如下表，試回答下列問題：

　(1)該計畫之內部報酬率（internal rate of return, IRR）為何（假設每年度所有現金流量皆發生於年底）？
　(2)請說明內部報酬率法之缺點。　(102年考題)