證券分析師 » 歷屆題庫 » 103Q3 » 投資學

1. 下列敘述何者正確？Ⅰ.技術分析重視基本面資訊，如總體經濟或產業動態資訊；Ⅱ.基本分析重視市場交易資訊，如股價與成交量的變化。

2. 甲為效率投資組合，其預期報酬率與報酬率變異數分別為16％與25％，若無風險利率為8％，市場投資組合之預期報酬率為12％，則市場投資組合之報酬率變異數為：

3. 下列債券何者存續期最短？

4. 在何種情況下，策略性資產配置可能有所調整？Ⅰ.總財富出現重大變化；Ⅱ.年歲增長；Ⅲ.結婚生育

5. 在弱式效率市場中，以下何者是有用的資訊？Ⅰ.K線圖；Ⅱ.P/E比率；Ⅲ.KD值；Ⅳ.經濟成長率

6. 甲股票的Beta係數是乙股票的兩倍，則下列敘述何者正確？Ⅰ.甲股票的報酬率是乙股票的兩倍；Ⅱ.甲股票的風險是乙股票的兩倍；Ⅲ.甲股票受市場變動影響程度為乙股票的兩倍。

7. 某投資人自己設計一套模組，可利用上市公司每月公布之營業收入資訊獲取超額報酬，試問此行為與下列何型式之效率市場相違？Ⅰ.弱式效率市場；Ⅱ.半強式效率市場；Ⅲ.強式效率市場；Ⅳ.無效率市場。

8. 某投資人財富遞增時，他的每單位財富效用（Utility）就遞增，這樣的投資人是：

9. 技術分析中的型態分析，通常「頭肩底」形成之後，代表正式開始：

10. 就產業生命週期而言，投資人投資下列何類型產業的股票比較容易獲得現金股利？

11. 下列何者與證券市場線有關？Ⅰ.為一效率前緣；Ⅱ.市場投資組合；Ⅲ.β係數。

12. 下列敘述何者為真？

13. 投資人採用戰術性的資產配置（Tactical Asset Allocation）比較是要：

14. 毛利公司股票的期望報酬率與報酬率標準差分別為8％與10％；另外，柯南公司股票的期望報酬率與報酬率標準差分別為10％與20％；假設此二公司股票的報酬率相關係數為零，則由這兩種股票所組成的最低風險投資組合的期望報酬率為：

15. 預期甲公司將於第1年支付每股$1的現金股利，以及預期第2年的現金股利為每股$2，之後現金股利預期每年可維持固定成長10％，直到永遠。該公司股票期望報酬為20％，試估計甲公司目前的每股股價約為多少？

16. 預期甲公司將於第1年支付每股$1的現金股利，以及預期第2年的現金股利為每股$2，之後現金股利預期每年可維持固定成長10％，直到永遠，試估算甲公司1年後之期望股價約為多少？

17. 某股票預期一年後發放$2之現金股利，於收到股利後，預期可以$30賣出。若股利稅率為40％，資本利得稅率為20％，以及稅後期望報酬率為10％，試問目前投資者對該股票願意支付多少股價？

18. 一個股票賣權的履約價格為$110，契約單位為1股標的股票，該標的股票將可能產生兩種期末價格：$150或$90，且這兩種期末價格出現機率相同。若某投資人持有1,000股標的股票，在使用股票賣權避險後，試計算該投資組合期末價值（不考慮交易成本）：

19. 一個股票賣權的履約價格為$110，契約單位為1股標的股票，該標的股票將可能產生兩種期末價格：$150或$90，且這兩種期末價格出現機率相同，若標的股票期初價格為$99，假設無風險利率為2％，試問目前該賣權的價格約為多少？

20. 假設某資產管理公司持有市場價值二千萬元之台灣上市股票組合，該股票組合貝它(β)為1.6。公司害怕短期間內，因股市大跌造成市值大幅下滑。故進一步賣出10口近月臺股期貨（代號TX）進行避險，該指數期貨目前為9,200點，每點200元。試問在如此操作後，該投資組合之貝它(β)約為多少？

21. 依下列基金資訊，該基金組合之貝它(β)為多少？

22. 依下列基金資訊，依據資本資產定價模式，該基金組合之均衡期望報酬應為多少？

23. 依下列基金資訊，該基金組合之報酬變異數約為多少？

24. 依下列情境分析資訊，試計算一個包含30％股票與70％債券之投資組合的期望報酬：

25. 依下列情境分析資訊，一個包含30％股票與70％債券之投資組合，試計算上述投資組合之標準差約為多少？

26. 甲公司預計明天收到銷售商品至荷蘭的貨款1百萬歐元。若過去100天，歐元日變動率標準差估計為1％，又其變動率為常態分配。假設明日歐元的期望變動率為0.5％，以及目前歐元的即期匯率為NT$40。使用風險值（VaR）法，計算在95％的信賴水準下，最大一日新台幣損失金額（Z0.95＝1.65；Z0.975＝1.96）：

27. 乙公司想要鎖定未來支付歐元應付帳款之最高新台幣金額，但它又想要掌握歐元可能大幅貶值的機會，試問最適當的避險技巧為？

28. 下列有關債券價格的敘述，何者不正確？

29. 下列有關景氣循環與利率期限結構關係之敘述，何者正確？

30. 市場中所謂的高收益債券，是指債券評等在何種等級以下（含）之債券？

31. 若發現可轉換公司債的轉換價值高於該債券之市場價格時，投資者可進行下列何者錯價套利策略以鎖定報酬？

32. 以下有關債券投資組合免疫（Immunization）操作策略的敘述，何者不正確？

33. 假設某證券商發行下列結構型證券（Structured Notes）：

對投資者而言，上述商品最有可能是下列何者？

34. 假設某證券商發行下列結構型證券（Structured Notes）：

以STN-A商品為例，對投資者而言，該商品最有可能之組合為：

35. 假設某證券商發行下列結構型證券（Structured Notes）：

以STN-B商品為例，該商品之損益平衡點約為：