期貨商業務員 » 歷屆題庫 » 101Q1 » 期貨交易理論與實務

1. 期貨契約最後交易日一般而言交易量均很少，所以通常結算會員在最後交易日不接受下列何種委託？

2. 期貨經紀商(FCM)不得從事下列何種行為？

3. 人工喊價（Open Outcry）市場，一收盤市價委託（MOC）所執行的價格為：

4. 某期貨交易所僅有 2 家結算會員，每家結算會員僅一位客戶，若當天每位客戶交易相同的商品及月份，當天交易的結果如下：甲結算會員買進50 口賣出30 口；乙結算會員買進20 口賣出40 口，交易所公告當天的未平倉量（O.I.）為：

5. 放空股票者，應如何操作股價指數期貨以規避風險？

6. 非結算會員期貨商透過結算會員期貨商從事交易與結算，必須在結算會員期貨商開設何種帳戶？

7. 所謂 Out trade 是指：

8. 握有 CME 加幣期貨空頭部位之交易人，當交割時，他將換取何種外幣？

9. 下列那一種指數期貨是代表大型股（blue chips）走勢？

10. CME 的歐洲美元（Eurodollar）期貨契約規格為：

11. 某期貨交易人的委託單如下：Buy 10 December S&P 500 at 1,050.00 Stop，則可能成交之價格為：

12. 某結算會員賣出 5 口黃豆期貨，價位為$6.50／英斗，當天黃豆期貨結算價為$6.45／英斗，若黃豆期貨保證金為$1,200，該結算會員當天必須繳交的變動保證金（Variation margin）為：

13. 目前客戶的保證金淨值為 US$62,000，而其未平倉部位所需原始保證金為US$64,000，維持保證金為US$60,000，則客戶被追繳的保證金的金額為？

14. CFTC 對避險有嚴格的定義，對於避險帳戶，下列敘述何者不正確？

15. 下列何者基差之變化，稱為基差轉弱？

16. 券商若發行指數型認售權證（Put Warrant），可在股價指數期貨上採何種部位避險？

17. 依美國之規定，客戶開立避險戶頭時，那一敘述不正確？

18. 最小風險避險比例（最佳避險比例）的估計式為 h，例如h＝－0.5，試問「－」符號之意義為何？

19. 在期貨避險策略中，何謂避險比例？

20. 空頭避險策略中，下列何種基差值的變化對於避險策略有負面貢獻？

21. 如果進貨日是在期貨交割日之前一天，則基於何種理由，避險交易會採用下一個交割月份之期貨來避險？

22. 疊式避險（Stack Hedge）最大的好處是：

23. 期貨契約的逐日結算制度於避險策略之影響為何？

24. 日本某穀物經銷商計劃由美國進口一批黃豆，為鎖定其進貨成本，下列何者為適當之避險操作？

25. 美國出口商以出售對方（即進口商）所在國之貨幣的期貨來避險時，若美元相對於該貨幣為弱勢，則期貨交易之損益為何？

26.

某貿易商以$5.82／英斗價格買入53,000 英斗小麥，並同時以$7.05／英斗賣出10 口期約，每口5,000 英斗。三個月後，以$5.90／英斗賣出小麥，並以$7.03／英斗在期貨平倉，問結果如何？

27.

以下兩題為題組：某貿易商以$5.82／英斗價格買入53,000 英斗小麥，並同時以$7.05／英斗賣出10 口期約，每口5,000 英斗。三個月後，以$5.90／英斗賣出小麥，並以$7.03／英斗在期貨平倉，獲利$5,240，若三個月後，貿易商以$5.32／英斗於現貨市場賣出小麥，並以$6.55／英斗平倉，則期貨和現貨損益如何？

28. 老吳預期美國殖利率曲線斜率將會下降，請問其應：

29. 某交易者認為目前小麥的現貨價格太低，所以買進小麥現貨，並賣出等量的小麥期貨契約，到交割日時，以現貨交割，此做法稱為：

30. 預期標的物跌價，則下列策略中，那些可獲利？ 甲.賣出期貨；乙.買入期貨賣權；丙.賣出期貨買權；丁.買入期貨買權；戊.賣出期貨賣權；己.賣出現貨

31. 某期貨交易人在玉米 7 月份期貨對5 月份期貨有5 美分之升水（Premium）時，買入5 月份期貨，賣出7月份期貨，後來在7 月份期貨對5 月份期貨升水10 美分時結平部位，在不考慮交易成本下，其一英斗（bushel）之交易損益為：

32. 下列何者選擇權策略可用於預期標的物價格波動不大時？

33. 交易人預期短期資金市場寬鬆，短期利率下跌，可以採用下列何種策略？

34. 買進混合價差策略要產生獲利時，其標的物價格波動的幅度必須：

35. 某甲以 0.028 買入一張CME 2 月份履約價1.475 的英鎊期貨買權，若不考慮交易成本，其損益平衡點為：

36. 券商發行認購或認售權證，並以 delta 避險，則券商在下列那一種情況較為有利？

37. 其他條件不變時，歐元期貨賣權的時間價值一般會隨著到期日的接近：

38. 如果黃金期貨買權之 Delta 為0.8，則當賣出一單位的買權，須如何才能完全對沖？

39. 若交易人同時買一個履約價為 100 的期貨買權，賣一個履約價為140 的期貨買權，則該交易人最大可能損失為：

40. 買進股票後，又賣出以之為標的的買權：

41. 目前國內各種指數期貨契約交易保證金可以何種有價證券抵繳？

42. 依據期貨交易法，在臺灣進行期貨交易，其保證金額度由：

43. 臺灣期貨交易所接受下列何種方式委託申報？ 甲.市價委託申報；乙.限價委託申報；丙.停損委託申報；丁.停損限價委託申報

44. 臺灣期貨交易所對於結算會員採行何種保證金計算方式？

45. 臺灣期貨交易所公債期貨之課稅方式為：

46. 假設目前臺股期貨的原始保證金額度為 14 萬元，維持保證金額度為11 萬元，今老王買進一口臺股期貨，價格為5,200 點，繳交15 萬元之保證金，請問老王會在臺股期貨價格為多少點以下時，開始被追繳保證金？

47. 假設目前是 9 月初，請問在臺灣期貨交易所之臺股指數期貨將有哪些月份？ 甲.9 月；乙.10 月；丙.12月；丁.隔年3 月；戊.隔年6 月

48. 依臺灣期貨交易所股票選擇權契約之相關規定，當股票選擇權標的股票有下列何種情況時，以該股票為標的之股票選擇權契約應依規定進行調整？

49. 下列敘述何者為非？

50. 委託人持有之期貨契約當日沖銷交易之未沖銷部位，未於期貨商通知之時限內自行沖銷部位者，除因不可抗力之因素外，期貨商應於何時沖銷之？

51. 依據臺灣期貨交易所業務規則之規定，結算會員應設置帳戶，而下列何者為其應逐日記載之事項？ 甲.期貨交易之部位結構及數額；乙.保證金之計算、收付與餘額；丙.期貨交易稅之金額與收付；丁.市價變動所生權益差額之計算與收付

52. 下列何種期貨商品採「實物交割」？

53. 下列各種委託單，除了何者之外，皆需標明價格？

54. 期貨交易的特色為何？

55. 下列何者不是期貨契約記載之內容？

56. 期貨商除了因客戶之信用狀況不同可調整原始保證金外，對於下列何者除外的交易策略亦收取較低的保證金？

57. 人工喊價（Open Outcry）市場，一開盤市價委託（MOO）所執行的價格為：

58. 當停損委託單生效（即市價觸及停損價格），該委託單即等於何種委託單？

59. 期貨交易人之未平倉部位獲利時，其帳戶內餘額之處理原則為：

60. 交易人的期貨保證金是存在期貨商的名下，依規定必須以下列那一方式處理？

61. CME Group 旗下的NYMEX 係以交易下列何者著名？

62. 日經 225 指數期貨目前價位為9,955，若交易人下達以下指令「當日經往上觸及10,200，以市價賣出」，則此一委託為：

63. CBOT 10 年中期公債（T-Note）期貨契約規定，其可交割現貨債券距到期日（maturity）不得少於：

64. 當交易所發布快市（Fast Market）時，依交易所規定，所有委託為「Not held」，表示：

65. 下列關於實物交割（Physical delivery）的敘述，何者正確？

66. 以下何者不應列入選擇適當期貨契約構建避險策略的考量因素？

67. 公債期貨可以降低公司債的：

68. 當避險所用期貨之標的物，與現貨不相同時，稱為：

69. 某日本製造商將出口一批玩具至英國，若其擔心英國通貨膨脹率將會上升，應如何避險？

70. 臺灣投資人以 SGX 之MSCI 臺股指數避險時，最難消除：

71. 當期貨交割日較風險期間長時，完全避險的必要條件為：

72. 交易人預期股票市場將上漲，同時預期一部分股票將下跌，交易人應如何降低此部分股票對於賺取市場上漲報酬的負面影響？

73. 某交易人預計於 2 個月後購進現貨，為了規避2 個月後現貨價格上漲風險，執行多頭避險。2 個月期間，基差值由－5 轉至3，而且每單位基差價值500 元。試問：相對於目前之現貨價，2 個月後的現貨成本為何？（基差＝現貨價格－期貨價格）

74. 股票投資組合的風險可分為系統性風險與非系統性風險，下列何者正確？

75.

某臺灣紡織廠向美國進口棉花 250,000 磅，當時價格為72 美分／磅，為防止價格上漲，所以買了5 口棉花期貨避險，價格78.5 美分／磅。後來交貨價格為70 美分／磅，期貨平倉於75.2美分／磅，則實際的成本為每磅：

76. 上題之避險結果如何？

77. 預期殖利率曲線斜率改變所作之交易策略稱為：

78. 下列何時應買入利率期貨合約？

79. 預期景氣將衰退時，應該如何操作期貨？

80. 在正向市場之下，若7 月的棉花期貨和12 月的棉花期貨的價格差距，通常在6 月的時候達到最高，則可在4、5 月時進行下列何種價差，則在6 月時價差擴大時便可獲利？

81. 老李以 98.2 買進3 口歐洲美元期貨，後來以96.56 平倉，每口的佣金為50，則結果為

82. 若投機者在市場上賣出黃豆油及黃豆粉期貨，買進黃豆期貨，此種策略稱為：

83. 下列何者屬於保護性賣權（protective put）的交易策略？

84. 賣出黃金期貨賣權一般是：

85. 九月歐洲美元期貨市價為 95.70，履約價格為95.75 之期貨買權之權利金為0.1，則時間價值為：

86. 持有黃金的人若認為黃金可能微幅下挫，何種避險方式較佳？

87. 買入履約價格為 970 之S&P 500 期貨賣權，權利金為20，則最大可能獲利為多少？

88. 賣出標的物與到期日期均相同的買權與賣權各一口，但買權的履約價格較賣權為高，則當標的物價格如何變動時，較可能產生獲利？

89. 關於歐元期貨買權，以下何者正確？

90. 若投資人預期標的物價格下跌的機會較高，可在買進跨式部位中如何操作，即可使其變成偏空跨式部位（Strip）？

91. 若交易人做價差交易，同時買一個履約價為$100 的賣權，權利金為$6，賣一個履約價為$140 的賣權，權利金為$10，若到期日標的物價格為$200，在考慮權利金下，交易人每單位之損益為何？

92. 白銀期貨賣權之買方，履約時：

93. 我國臺指選擇權的契約乘數為：

94. 我國股價指數期貨類契約之期貨交易稅課徵之實際徵收稅率為十萬分之：

95. 我國期貨市場接受開立避險帳戶之對象為何？

96. 選擇權契約因為有不同月份與不同的執行價格，有些契約（例如遠月或深度價外）交易可能不活絡，下列那一種方式解決此問題最有效率？

97. 下列有關期貨契約價差交易之敘述，何者正確？

98. 下列敘述何者為非？

99. 臺灣期貨交易所向其結算會員收取之結算保證金，以下列何種類為限？ 甲.現金；乙.黃金；丙.主管機關核定之有價證券；丁.信用狀